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流动性不足成“伤心太平洋” 7000余只新三板基金业绩惨淡

  • 时间:2019-03-13 19:24
  • 来源中国金融信息网
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见习记者王明山

富家一席酒,贫民三年粮。用这句古诗形容公募权益基金和新三板基金之间的强烈对比再也合适不过。今年以来,受益于A股市场强势反弹,权益基金已经赚得盆满钵满,更是有356只基金已经成功收复了去年的失地;而在另一方面,7000余只新三板基金仍在流动性不足的困境中苦苦挣扎,多数产品在到期后无法清算,已经延期。

新三板基金的尴尬还不止于此,2016年以来新三板市场遇到流动性低迷、融资功能减退、投资者门槛高等诸多问题,新三板基金的业绩也是惨不忍睹:有数据查询的可投资新三板基金产品共发行7223只,近400只基金参与定增新三板后亏损70%,另外,众多新三板基金在到期退出时都遇到了难题。

新三板指数持续走低基金产品损失严重

科创板推出在即,投资者对于科创板的关注、期待和跃跃欲试,不禁让人想起四年前新三板刚刚推出时的景象,投资者的情绪是如此的相似。不过,想必科创板应该不会走新三板的老路,将投资门槛放宽到50万元,公募基金也在积极申报科创板基金,给低净值人群间接参与科创板投资的机会,流动性问题得到了很好的解决。

思绪再回到2015年的春天,新三板市场井喷,新三板基金也成为了中国金融从业人员茶余饭后的热议话题。怀着未来十年或许是中国股权投资的最好时代的期待,一时间有大量高净值投资者携资金进入了新三板市场,无法直接参与一级市场的个人投资者,则借道新三板基金间接进入了新三板市场。

然而,仅仅时隔一年,新三板的发展遇到了瓶颈:流动性低迷、融资功能减退、投资者门槛高等问题蜂拥而至,新三板指数不断走低,诸多新三板基金也遭遇了净值大幅回撤。对比今年的A股市场,春节后沪指大幅上涨13.43%,而创业板指则是累计下行了12.14%,新三板指在上周五收于957.92点的新低,相比2015年6月份的2822点高点已经下跌了66.06%。

而投资标的集中在新三板市场的新三板基金,也面临惨重的损失。《证券日报》记者发现,拥有数据统计的1323只新三板基金在今年以来的平均回报率为-7.93%,仅有118只基金在今年取得了正回报,占比不足一成。

年内业绩表现最佳的新三板基金是少数派系列新三板基金:如少数派新三板尊享1号在今年以来的回报率为17.63%,少数派新三板尊享2号在今年以来的回报率为20.55%,少数派新三板创新1号在今年以来的回报率为18.47%。记者注意到,这些少数派基金的主要收益集中在2016年下半年到2017年,结合当时行情推断,大概是买到了新三板中的蓝筹股。

市场流动性不足是硬伤持有人面临两难

新三板基金产品在成立时,一般会在合同约定两年或三年存续期和一年延展期。《证券日报》记者查询相关产品成立时的合同了解到,合同规定的两年或三年的存续期一般为投资期,投资于新三板相关标的获取收益;后一年的延展期一般为退出期,原则上不再投资新的股票,以持有择机退出变现为主。

不过,受新三板的流动性和市场环境不佳等因素影响,新三板项目投资的退出也绝非易事。新三板基金在到期退出时也面临着估值的难题,此前有投资者对记者表示,所投资的新三板基金产品在延期清算后的单位净值是0.6元,而在退出时却只能按0.22元的单位净值清算。

为此,《证券日报》记者采访券商分析师了解到,根据合同规定,新三板基金原本应该将其持有的新三板股票卖出变现,但新三板市场流动性太差,选择立即将持股变现就要考虑以更低的价格寻找接盘方,这样一来,新三板基金的清算净值便会进一步走低。正是因为如此,到期的新三板基金大多是由委托人通过表决方式,对相应的资管计划进行延期清算。

股转公司统计数据显示,2018年新三板的换手率仅5.31%,做市股票全年换手率为6.47%。要知道,即便是投资者情绪比较低落的A股市场,在去年全年的平均换手率也有124%。屋漏偏逢连夜雨,在流动性不佳的2018年,新三板指数全年跌幅达27.65%,1070只做市股票有成交,其中近九成个股出现不同程度的下跌,跌幅超过50%的个股多达306只。

《证券日报》记者注意到,在今年集中到期的新三板基金预计有1600多只,鉴于新三板市场的持续低迷,这些基金大多都会在到期后选择延期清算。近日,长城华冠申请从新三板上摘牌,有消息称该上市公司将转战科创板,但是对于目前新三板上市公司而言,有资格冲刺科创板的企业也是寥寥无几,新三板投资者选择割肉离场还是选择继续等待,皆是命运多舛。

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